【2月11日富国基金市场点评：DeepSeek概念分化，黄金珠宝概念走强】
[太阳]事件：
🏵2025年2月11日，三大指数下跌。上证指数下跌0.12%，深证成指下跌0.69%。创业板指下跌1.43%，沪深300下跌0.46%，中证500下跌0.51%，中证1000下跌0.33%，科创50下跌1.19%，北证50上涨2.04%。全A成交额为1.67万亿元。分行业看，表现较好的是：纺织服饰(1.31%)、银行(0.93%)、传媒(0.74%)；表现相对靠后的是：房地产(-1.67%)、电力设备(-1.41%)、国防军工(-1.08%）。
🏵今日个股行情略差，个股上涨率为33.99%，涨跌幅中位数为-0．58%。主题方面，黄金珠宝、网红经济、小红书平台等板块表现较好，医保支付改革、操作系统、存储器板块表现较差。
[太阳]点评：
今日，大盘窄幅震荡整理，创业板指受新能源权重拖累跌逾1．4%。DeepSeek概念持续发酵，板块内部出现分化，黄金珠宝、高速铜连接、算力租赁等概念活跃。两市成交额小幅缩量，但仍维持在去年十二月下旬以来的较高水平，交投保持活跃。其中近 1/3交易额来自计算机和电子板块，这显示出资金持续聚焦AI科技主线。易单助手入口了解到近期AI主题交易大幅升温后波动也可能随之加剧。长期来看, AI投资空间较为广阔, 短期高估值方向若出现回调，可考虑逢低布局。市场整体仍在积极做多窗口期, 宏观经济数据处于空窗期, 业绩风险释放后，两会政策预期有望接力支撑市场风险偏好。
国际金价大涨，黄金股表现亮眼。消息面上现货黄金价格首度升破每盎司2920美元 创历史新高 。黄金市场近期的核心逻辑聚焦于美国关税政策的不确定性 ，避险情绪推动 黄金价格创新高 。除避险需求外，中国人民银行连续三个月增持 黄金以及国内开展保险资金投资 黄金业务试点 的消息也起到了提振作用 。面对全球经济和政治形势的不确定性 ，2025年全球央行购金动作有望持续。
连续大涨后 DeepSeek 板块出现 分化态势 。消息面上当前已有 多家云服务厂商 、手机及汽车企业陆续 接入 DeepSeek，有超15家芯片厂商适配了 DeepSeek 模型。这让易单助手入口观察到短期来看，由于部分概念公司 股价超过现阶段实际基本面支撑获利盘 回吐需求增加 ，所以 板块内部 出现 分化是正常现象；另一方面 , 板块整体热情尚未消退 ，部分资金仍在寻找低位 布局机会 ，需关注公司自身的技术实力 和盈利预期 避免盲目炒作。同时 易单助手入口认为，中长期来看 DeepSeek 技术上的突破进一步拓宽了AI应用场景 降低了 企业训练与推理的门槛 人工智能的商业化可以进展更快。从这一角度而言模型的复杂程度 和对算力 的总需求可能会进一步提升相关产业链上的优质 公司仍具有投资价值。
行业配置而言，在宏观经济数据 、业绩 和政策 的 空窗期间重点关注: １）产业趋势 ：受益 于全球科技创新浪潮 和国产替代演绎 的 科技成长 关注端侧硬件 ＡＩ软件 应用 半导体 等；２）政策预期 : 扩内需 为2025 年经济工作的 重中之重 两会将至 关注消费电子 等 “两新” 政策扩围受益方向以及 新消费 等;３）业绩线索 : 注意业绩预告 显示 的 楼市 高 景气 或改善方向 集中 在科技 (电子计算机设备 通信设备) 部分 高端制造 (船舶机械) “两新” 政策领域以及 非银 等
（市场有风险 投资需谨慎）
